Zalando Short: Bewertung aus dem Ruder!
Zalando SE: Chinesische Onlinehändler als Risiko!
Zalando rüstet sich durch einen Milliardenzukauf, um der zunehmenden Konkurrenz aus China entgegenzutreten. Europas führender Online-Modehändler gab am 11. Dezember bekannt, dass er beabsichtigt, den deutschen Wettbewerber About You für einen Betrag von über einer Milliarde Euro zu erwerben. Der Dax-Konzern Zalando mit Sitz in Berlin sowie das Unternehmen About You aus Hamburg befinden sich in einer herausfordernden Situation. Die chinesischen Anbieter Temu und Shein haben den Wettbewerb durch ihre direkten Lieferungen aus chinesischen Fabriken weiter intensiviert. Sowohl Zalando als auch About You verfügen nicht über eine eigene Lösung darauf. Shein und Temu bieten preisgünstige Mode an und produzieren anfänglich nur eine begrenzte Stückzahl. Wenn eine erhöhte Nachfrage besteht, wird die Fertigung in mehreren chinesischen Fabriken gesteigert.
Zum Chart
Mit der gut 64-prozentigen Kursaufwertung seit Mitte September hat die Aktie von Zalando den wichtigen Widerstand bei 27,65 Euro überwunden. Aktuell wird der Widerstand bei 33,42 Euro getestet. Im größeren Bild wurde am 13. März 2024 der vorherrschende Abwärtstrend nachhaltig durchbrochen, wobei die Veröffentlichung der Quartalszahlen eine positive Überraschung bei den Marktteilnehmern hervorgerufen hat. Dabei wertete der Kurs sprunghaft bis zum Widerstand bei 27,65 Euro am 18. April 2024 auf. Danach hat sich eine Seitwärtsrange ausgebildet, die durch die Kursaufwertung vom 13. September beendet wurde. Ein Rückfall auf die Unterstützung bei 24,12 Euro erscheint dadurch aus heutiger Sicht als weniger wahrscheinlich. Ein Rückgang auf die Unterstützung bei 27,65 Euro liegt aber im Bereich des Möglichen. Werden Temu und Shein nicht durch eine neue Regulatorik eingebremst, könnte dies Zalando weiteren Umsatz kosten. Eine Rückkehr zum Allzeithoch bei 105,90 Euro vom Juli 2021 erscheint aus heutiger Sicht deshalb als ausgeschlossen, auch wenn der Leitzins wieder gegen Null tendieren sollte. Ob die Konsensschätzung für das Jahr 2026 mit einem Gewinn pro Aktie von 1,35 Euro die nächsten Wochen aufrechterhalten werden kann, muss aber bezweifelt werden. Eine Revision nach unten sollte auch auf dem Kurs lasten.
Zalando SE (Tageschart in Euro) |
Tendenz:  |
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Fazit
Die chinesischen Onlinehändler Temu und Shein bereiten dem Management von Zalando zunehmend Kopfzerbrechen.
Mit einem Open End Turbo Short (WKN VG0JWL) könnten risikofreudige Anleger, die einen fallenden Kurs der Aktie der Zalando SE in den nächsten Wochen erwarten, überproportional von einem Hebel von 3,89 profitieren. Das Ziel sei bei 26,55 Euro angenommen (16,30 Euro beim Derivat). Der Abstand zur Knock-Out-Barriere beträgt 25 Prozent. Der Einstieg in diese spekulative Position bietet sich dabei stets unter der Beachtung eines risikobegrenzenden Stoppkurses an.
Dieser könnte beim Basiswert bei 38,94 Euro platziert werden. Im Open End Turbo Short ergibt sich daraus ein Stoppkurs bei 3,91 Euro. Für diese spekulative Idee beträgt das Chance-Risiko-Verhältnis dann 1,5 zu 1.
| Strategie für fallende Kurse |  |
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| WKN: | VG0JWL | Typ: | Open End Turbo Short | |
| akt. Kurs: | 8,68 – 8,71 Euro | Emittent: | Vontobel | |
| Basispreis: | 42,66 Euro | Basiswert: | Zalando SE | |
| KO-Schwelle: | 42,66 Euro | akt. Kurs Basiswert: | 33,93 Euro | |
| Laufzeit: | Open End | Kursziel: | 16,30 Euro | |
| Hebel: | 3,89 | Kurschance: | + 86 Prozent | |
| Quelle: Vontobel | ||||
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Interessenkonflikt
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